Es un tipo de Institución de inversión colectiva sin personalidad juridica constituida con las aportaciones de una pluralidad de partícipes, administrada y gestionada por una Sociedad Gestora y custodiada por una Entidad Depositaria que ejerce funciones de vigilancia y garantía ante los inversores. Todo ello regulado por la CNMV.

Suelen otorgar liquidez entre un mínimo de 24H para los FIAMM o de 72H para los FIM.